12日，中國銀監(jiān)會就《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法》公開征求意見?！掇k法》將要求商業(yè)銀行把壓力測試常規(guī)化，每季度至少進行一次測試，對市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險和流動性風(fēng)險進行市場模擬測試，用以發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負債表是否存在日常運作中所忽視和累積起來的問題。此前的10月9日，銀監(jiān)會還出臺了《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》，要求各商業(yè)銀行對其理財產(chǎn)品的風(fēng)險和客戶風(fēng)險承受能力進行評級和評估，并對理財產(chǎn)品的銷售、宣傳銷售文本及銷售人員進行明確規(guī)范。這兩個《辦法》，按照計劃，都擬于明年1月1日起實施。

    監(jiān)管層相繼披露兩個《辦法》，說明其已經(jīng)注意到金融市場的一些實際狀況，并準(zhǔn)備規(guī)范之。最近，針對理財產(chǎn)品越發(fā)越多、利率越漲越高的市場現(xiàn)象，銀監(jiān)會向各商業(yè)銀行發(fā)出了嚴格理財風(fēng)險管理的通知，要求各商業(yè)銀行在一個月內(nèi)清理“資產(chǎn)池”，實現(xiàn)每個理財計劃單獨核算。每個理財計劃單獨核算，無異是要制止商業(yè)銀行用新理財產(chǎn)品吸納的本金，來彌補舊理財產(chǎn)品的損益這種“拆東墻補西墻”的累計風(fēng)險的做法。

    如今理財產(chǎn)品的數(shù)量之多，令人目不暇接。在各商業(yè)銀行的營業(yè)網(wǎng)點，每個窗口都有大量理財產(chǎn)品的目錄。由于理財產(chǎn)品推出的數(shù)量多、更替快，許多產(chǎn)品沒有正規(guī)的對應(yīng)具體產(chǎn)品的格式合同，客戶只能在那些既定條款與具體產(chǎn)品本來承諾并不相稱的統(tǒng)一格式合同上簽字。如果銀行違約，嚴格說來，客戶并不能取得法律的保護。因之，銀監(jiān)會要求各商業(yè)銀行在一個月內(nèi)清理“資產(chǎn)池”的規(guī)定，是否會引發(fā)原本潛在的糾紛，引人關(guān)注。

    實際上，在一個月內(nèi)清理“資產(chǎn)池”，對每個商業(yè)銀行來說，都是一個艱巨的任務(wù)?，F(xiàn)今一些商業(yè)銀行紛紛筑起自己的所謂“資產(chǎn)池”，只管從中“摸魚”，從不清理“水質(zhì)”。“資產(chǎn)池”中，各式資產(chǎn)混雜其中，諸多信用風(fēng)險參差不齊的資產(chǎn)混雜在一起，市場風(fēng)險各異的資產(chǎn)“組合”在一起。在這樣一池“渾水”里，資產(chǎn)風(fēng)險多大，最終效益幾何，都逐漸變得混沌不清。當(dāng)然，商業(yè)銀行之所以敢于把“資產(chǎn)池”的“池壁”越壘越高，是因為其非常清楚，如果“資產(chǎn)池”有收益，那么，銀行將名正言順地拿走收益的大頭；而如果“資產(chǎn)池”出風(fēng)險，那么，客戶也將理所當(dāng)然地承擔(dān)風(fēng)險的大頭。

    當(dāng)下中國，金融衍生品市場還遠未形成，因此，相對而言，把理財產(chǎn)品放入“資產(chǎn)池”進行“包裝”和“組合”，對商業(yè)銀行來說，已算得上是比較復(fù)雜的操作。但是，其中一些短期化的做法，使得商業(yè)銀行很難從中奠定未來衍生品市場所必須的道德操守，積累起必要的操作經(jīng)驗。相反，利用市場利率長期為負，以名義利率與實際利率差值較小的理財產(chǎn)品來吸引客戶，用誘惑性、模糊性、誤導(dǎo)性、承諾性的語言來“忽悠”客戶，其結(jié)果只會把金融市場的風(fēng)險累積至高點，最終遲滯市場的發(fā)育程度和成熟程度。

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