大盤探底回穩(wěn)，通信板塊普跌
　　2012年的第一周，在僅有的三個交易日中，A股市場再度下探，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是下跌8.29%，創(chuàng)下新低，而滬深300指數(shù)下跌2.35%報收2290.6。光大通信設備指數(shù)下跌7.5%。其中，增值業(yè)務板塊和網(wǎng)優(yōu)板塊跌幅分別達到8.02%和8.05%；光通信板塊亦下跌6.49%，皆落后于大盤，唯有運營商板塊下跌3.24%，表現(xiàn)出較好的抗跌性。
　　在全球景氣下滑，行業(yè)盈利壓力增加的大環(huán)境下，投資者恐慌情緒不斷升級。前期抗跌的通信板塊也出現(xiàn)補跌走勢，且跌幅較大，部分優(yōu)質(zhì)個股亦跟隨板塊出現(xiàn)大幅殺跌。我們認為，在經(jīng)過本輪下跌后，通信板塊的整體估值出現(xiàn)進一步下移，隨著年報披露時點的臨近，績優(yōu)股的投資機會將會來臨，我們有理由期待泥沙俱下后，個股價值的理性回歸。組合方面，中興通訊、日海通訊、奧維通信、三維通信為重點推薦，三元達、星網(wǎng)銳捷的反彈機會也可把握。
　　◆行業(yè)新聞動態(tài)
　　中移動獨占局面變動，三箭齊發(fā)守50%新增市場。在3G發(fā)展上，中移動著重發(fā)力智能終端和應用服務，并初步聚攏了產(chǎn)業(yè)鏈。終端方面，中國移動成立終端公司，做大TD終端市場規(guī)模，加速研發(fā)TD-LTE終端；在落后的千元智能終端上快馬加鞭。應用方面，中移動在移動互聯(lián)網(wǎng)領域進行了創(chuàng)新。
　　泄密門對云計算形成挑戰(zhàn)，移動終端成黑客新戰(zhàn)場?！靶姑荛T”正在對云計算形成挑戰(zhàn)。云計算往往意味著“隨需應變”的自助服務、大量的資源共享池、更低的成本以及更高的工作效率。但在這些優(yōu)勢的背后，海量的數(shù)據(jù)被轉(zhuǎn)移到用戶掌控范圍之外的機器上，如何確保存儲海量重要信息的“云”的安全，卻在無意間被人們忽視了。
　　愛立信和華為岔路口的戰(zhàn)略選擇。按照華為內(nèi)部公布的2010年收入1850億元人民幣，合280億美元，已使其位居五大電信設備商的第二位，與領先者愛立信僅有28億美元的差距。然而正面交鋒的兩家巨頭沒有像人們預料的那樣短兵相接，而同時選擇了放慢腳步，另尋市場。
　　2012年通信行業(yè)十大發(fā)展趨勢展望。展望2012年通信行業(yè)，我們認為智能管道、異構網(wǎng)、云計算、光纖到戶、軟件革命、移動互聯(lián)網(wǎng)、智能終端、可信計算、物聯(lián)網(wǎng)、綠色通信將成為發(fā)展趨勢。
　　◆光大通信視角——差異化商業(yè)模式下的移動支付之爭
　　本周，擁有9億用戶的中國移動、中國聯(lián)通、中國電信終于迎來了期盼已久的第三方支付牌照——支付業(yè)務服務許可證。運營商的加入后，移動支付領域的競爭格局可能會面臨新的變化。網(wǎng)絡運營商可以依靠其在渠道上的壟斷地位和龐大的用戶優(yōu)勢，迅速搶占第三方支付的市場空間。然而，在這塊大蛋糕面前，運營商還需要處理與銀聯(lián)之間的利益分割之爭。
 
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